Volume 3, Number 3 (2010)

Bailing out the Wealthy: Responses to the Financial Crisis, Ponzi Neoliberalism, and the City

Alan Walks

University of Toronto

This article seeks to critically examine public policy response to the global financial crisis in the core of the developed world, and to understand the likely implications of this set of policy responses for the future trajectory of urban social crises. Instead of dealing with the internal contradictions of the financial-economic system that characterizes recent capitalism, and that produced the global financial crisis, the governments of the wealthiest countries are actively attempting to ‘solve’ the problem by re-installing a form of capitalism that I refer to as ‘ponzi neoliberalism’. The increasing dominance of ponzi dynamics in this system means it is inherently contradictory, inequitable, wealth-destroying in the aggregate, and unsustainable – I stress in particular the implications for the future form and trajectory of urban social inequality. In this article, I trace the roots of the global financial crisis and outline the parameters of ponzi neoliberalism. I then discuss how nation states are using public policy to resuscitate this system, and in doing so, are reproducing highly contradictory and unsustainable, but self-reinforcing, dynamics (doom-looping) that imperil future social and economic sustainability. I then consider the impact on the geography of the city, and argue that this strategy risks deepening urban social crisis. The longer that ponzi neoliberalism is allowed to continue, the deeper and more problematic will be the crisis, and the more limited will be the state capacity to respond to its contradictions.

Keywords: Cities, financial crisis, policy, ponzi neoliberalism, urban social crisis

 

Al Salvataje de los Ricos: las Respuestas a la Crisis Financiera, el Neoliberalismo Ponzi y la Ciudad

Este artículo pretende examinar críticamente las políticas públicas adoptadas como respuesta a la crisis financiera mundial en el corazón del mundo desarrollado, así como también entender las posibles implicaciones de este paquete de políticas para la trayectoria futura de las crisis sociales urbanas. En vez de manejar las contradicciones internas del sistema financiero y económico que caracterizan al capitalismo reciente, y que produjeron la crisis financiera mundial, los gobiernos de los países ricos intentan activamente ‘resolver’ el problema a través de la reinstalación de una forma de capitalismo que yo llamo ‘neoliberalismo ponzi’ (ponzi neoliberalism). La creciente dominación de dinámicas ponzi en este sistema explica su naturaleza contradictoria, desigual, de destrucción de riqueza, e insostenible. En este artículo, estudio enparticular las implicancias de ello para las formas y trayectorias futuras de la desigualdad social urbana. Asimismo establezco las raíces de la crisis financiera mundial y describo los parámetros del neoliberalismo ponzi. Luego analizo cómo los estados nacionales están utilizando las políticas públicas para resucitar al sistema, y cómo, a la vez, reproducen dinámicas altamente contradictorias e insostenibles, que se refuerzan mutuamente y que ponen en riesgo la sostenibilidad social y económica futura. Luego considero el impacto sobre la geografía de la ciudad, y argumento que esta estrategia implica un riesgo de profundización de la crisis social urbana. Mientras más tiempo se sostenga al neoliberalismo ponzi, más profunda y problemática será la crisis, y más limitada será la capacidad del estado para responder a sus contradicciones.

Palabras clave: ciudades, crisis financiera, política, neoliberalismo ponzi, crisis social urbana

 

 

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